南边财经记者朱治宣 广州报说念
5月13日晚间，自动驾驶企业文远知行发布2026年第一季度未经审计财务叙述。公司竣事总营收1.141亿元东说念主民币，同比增长57.6%；策划亏蚀4.31亿元，同比收窄1.2%；净亏蚀比拟客岁同期小幅增多至3.89亿元；经调遣净亏蚀3.26亿元，同比扩大10.7%。尽管生意化法子加速，营收竣事高增长，但高强度研发参预与行家延伸本钱仍使该公司处于“烧钱”阶段。
功绩露馅后，二级商场格调趋于严慎。适度5月14日港股收盘，文远知行报20.24港元/股，单日跌幅2.03%，总市值约203亿港元，岁首于今股价累计下降12%。
营收大增，难抵研发与延伸压力
从营收结构来看，文远知行一季度增长亮点主要来自产物端与作事端双轮驱动。其中产物收入2050万元，同比大幅增长115.8%，中枢拉动要素是Robotaxi及L4级自动驾驶车辆销售限制延伸，不外该板块在全体营收中占比仍偏低。作事收入9370万元，同比增长49%，依托智能数据作事、高阶缓助驾驶业务捏续放量，成为现时营收基本盘。公司将营收增长归因于Robotaxi限制化运营、L2++智驾产物量产落地及行家化布局提速，但营收体量仍未酿成实足盈利复旧。
亏蚀捏续扩大的中枢原因，源于自动驾驶赛说念居高不下的研发参预与商场延伸本钱。一季度文远知行研发开支高达3.63亿元，同比增长11.5%；剔除股份支付等非策划性开支后，骨子研发参预3.22亿元，同比增幅升至15.9%，主要投向通用仿真寰球模子、多芯片平台适配、端到端智驾算法迭代等中枢时间界限。用度结构呈现彰着分化，行政开支因公司优化经管、缩减专科作事费竣事同比下降；销售用度则随外洋拓城、商场现实大幅攀升，一季度同比大增81%，进一步加重全体支拨压力。
充裕的现款流成为公司捏续烧钱的底气。适度2026年3月末，文远知行捏有现款及现款等价物、按时入款悉数达61.78亿元，近似承诺产物及少许受限资金，全体资金储备充足，足以复旧改日数年高强度研发参预与海表里生意化布局，短期不存在资金链承压风险。
智驾大赛“四连冠”，行家化同步鼓舞
从业务层面来看，文远知行生意化落地与限制化运营稳步鼓舞。适度2026年4月30日，公司行家Robotaxi车队限制约1300辆，国内车队厚爱打破1000辆，迈入千车运营时间。运营数据进展亮眼，国内Robotaxi单车日均订单超17单，岑岭期可达28单，商场出行需求捏续攀升；平台注册用户限制同比近乎翻倍，用户渗入率稳步擢升。
时间层面，文远知行与博世和洽研发的WRD 3.0一段式端到端L2++ ADAS责罚决策，在2026年4月举办的第二届中国智驾大赛芜湖站中，助力奇瑞星途星纪元ET车型以105.5分、朝上第二名13.5分的断层上风夺冠，创下赛事历史首个“四连冠”记载（聚拢斩获台州、温州、金华、芜湖四站冠军）。该决策依托GENESIS通用仿真寰球模子，在长尾场景数据会聚与考试后果上较传统说念路测试擢升数千倍。
相通在4月，文远知行完成NVIDIA、高通、芯擎“星辰一号”等多芯片平台兼容适配，加速L2++产物向车企产销端渗入。当今WRD 3.0已斩获广汽、奇瑞等近30个车型定点，与广汽埃安和洽打造的量产乘用车N60厚爱推出，时间落地节拍捏续加速。
行家化布局本年亦是文远知行迫切发力标的。2026年4月以来，文远知行接连落地多个外洋站点，联袂Grab在新加坡开启自动驾驶公开运营，和洽Uber在迪拜脱手纯无东说念主生意化Robotaxi作事，同期进驻斯洛伐克，布局欧洲第四个生意化商场。产业相助方面，该公司与联思达成五年策略相助，观念改日五年在行家和洽部署20万辆自动驾驶车辆。在国内业务方面，文远知行也明确计较，2026年将在一座一线城市新增布局Robotaxi作事。
全体而言，文远知行已跑出放心的营收增长弧线，时间落地、车队运营与外洋延伸均走在行业前线，34.7%的毛利率也处于自动驾驶行业较高水平。但弗成粉饰的是，行业重研发、长周期、高参预的特质难以短期改造，在限制化盈利口头绝对跑通之前，营收增量难以覆盖时间迭代与行家拓业本钱。
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